| 防線 | 指標 | 狀態 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 第一道 | 油價 | 🟡 緩解持續 | WTI −0.86% 至 $71.46，連三日回落，自 7/8 高位退潮約 −4%。地緣溢價退潮確認，危機解除 |
| 第二道 | US10Y | 🟡 盤整等候CPI | 4.56%（+0.02%微升），連三日維持 4.55%–4.57% 窄幅區間。「破位後盤整」型態，距收復 4.527% 前高差 29bp |
| 第三道 | 流動性 | 🟢 持續改善 | SOFR 3.53% − IORB 3.65% = −12bp，本週連日擴大（−2→−3→−7→−12bp） |
| 信用利差 | HY_OAS | 🟢 2.70% | 連四日維持健康區間，全週對宏觀壓力免疫——本週最重要的系統性穩定錨 |
| 領先指標 | Excess Liquidity | 🟡 惡化中 | 沿用6/18，無新評論 |
| ETF | 中文名稱 | Rank | REL5 | REL20 | REL60 | 判讀 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SPMO | 標普動量 | 77 | +0.57% | -0.22% | +13.61% | 今日相對+0.01%（≈持平）；五日+0.57%短線轉正；CPI前夕觀望，無方向性 |
| SPHB | 標普高Beta | 74 | -0.28% | -0.34% | +8.63% | 今日相對−0.55%；五日−0.28%臨界；週五輕量格局，高Beta略落後 |
| SPHQ | 標普品質 | 68 | -1.08% | -0.39% | +3.11% | 今日相對−0.02%（≈持平）；五日−1.08%仍負，品質因子靜止 |
| SPLV | 標普低波動 | 51 | -2.53% | +0.38% | -5.32% | 今日相對+0.02%（≈持平）；月線+0.38%微幅轉正；防禦輕量回補但無趨勢 |
| SPHD | 標普高息低波 | 38 | -1.90% | -0.78% | -2.81% | 今日相對+0.33%；月線−0.78%仍負；防禦略微回補，幅度有限 |
| ETF | 中文名稱 | Rank | REL5 | REL20 | REL60 | 廣度層級判讀 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RSP | 標普等權 | 58 | -1.65% | -0.16% | -0.56% | ⚠ 月線−0.16%（前日−0.25%微幅收窄）——廣度框架M±臨界；距翻正僅0.16%，CPI後最可能率先跨越 |
| MDY | 標普中型400 | 37 | -1.92% | -2.19% | -1.96% | 月線−2.19%仍深負；中型股廣度修復最慢 |
| IWM | 羅素2000 | 63 | -1.90% | -0.41% | +2.01% | 月線−0.41%（持平）；長線+2.01%L+維持；廣度框架最後支撐腿 |
| IWC | 微型股 | 87 | -2.43% | +1.85% | +3.44% | 月線+1.85%、長線+3.44%；廣度最厚緩衝腿，本週全程穩定 |
| QQQ | 那指100 | 61 | +0.45% | -1.16% | +5.96% | 三欄今日升至+−+（五日+0.45%短線轉正！月線−1.16%仍負，長線+5.96%正） |
| MAGS | Mag7巨頭 | 62 | +2.60% | +1.94% | -4.15% | 五日+2.60%、月線+1.94%——短中線雙正，哨兵本週最強狀態，接近升格強勢主線 |
| 事件 | 影響層級 | 說明 |
|---|---|---|
| 🔴 7/14（一）6月CPI【決戰】 | 🔴 最高優先 | 核心月增≤0.2%=多方劇本（廣度三條件同時達成，QQQ挑戰750–790）；>0.3%=空方劇本（P/C 0.39 Call集中平倉加劇，測試660–680）。當日不追價，等次日確認 |
| 7/14 Warsh國會聽證（22:00） | 🔴 一級 | CPI同日作證，若再度釋出鷹派訊號，疊加效應可能加劇市場反應 |
| 7/14 銀行財報季（JPM/BAC/GS/WFC/C） | 🟡 一級 | 金融板塊月線已轉強，財報是否確認金融主線升格的關鍵催化劑 |
| SK Hynix首日+13%（7/10已發生） | 🟢 正面 | CEO表示記憶體短缺將延續至2030年後；強化AI記憶體需求敘事，SOXX/SMH反彈持續性支撐 |
| 7/15 PPI；7/16 零售銷售+TSMC法說 | 🟡 前瞻 | 超級週①連三日數據疊加；TSMC Q2 guidance將決定AI資本開支敘事方向 |
| 7/27–30 Big Tech財報週+FOMC | 🟡 前瞻 | 超級週②；資本支出guidance是AI敘事最終裁判 |
| 日期 | NQ 20MA% | 狀態判讀 |
|---|---|---|
| 07/10 | 59.2% | 🟡 中性 |
| 07/09 | 58.3% | 🟡 中性 |
| 07/08 | 53.4% | 🟡 中性 |
| 07/07 | 54.4% | 🟡 中性 |
| 07/02 | 56.9% | 🟡 中性 |
| 07/01 | 54.9% | 🟡 中性 |
| 06/30 | 50.5% | 🟡 中性 |
| 06/29 | 50.5% | 🟡 中性 |
| 06/27 | 47.5% | 🟡 中性 |
| 06/26 | 44.6% | 🟡 中性 |
| 日期 | SP 20MA% | 狀態判讀 |
|---|---|---|
| 07/10 | 62.2% | 🟢 健康 |
| 07/09 | 58.4% | 🟡 中性 |
| 07/08 | 57.1% | 🟡 中性 |
| 07/07 | 66.8% | 🟢 健康 |
| 07/02 | 67.7% | 🟢 健康 |
| 07/01 | 64.1% | 🟢 健康 |
| 06/30 | 62.7% | 🟢 健康 |
| 06/29 | 64.7% | 🟢 健康 |
| 06/27 | 63.1% | 🟢 健康 |
| 06/26 | 60.2% | 🟢 健康 |
| 日期 | NQ 50MA% | 狀態判讀 |
|---|---|---|
| 07/10 | 59.2% | 🟡 中性 |
| 07/09 | 57.3% | 🟡 中性 |
| 07/08 | 55.3% | 🟡 中性 |
| 07/07 | 65.0% | 🟢 健康 |
| 07/02 | 55.9% | 🟡 中性 |
| 07/01 | 56.9% | 🟡 中性 |
| 06/30 | 51.5% | 🟡 中性 |
| 06/29 | 50.5% | 🟡 中性 |
| 06/27 | 49.5% | 🟡 中性 |
| 06/26 | 56.4% | 🟡 中性 |
| 日期 | SP 50MA% | 狀態判讀 |
|---|---|---|
| 07/10 | 67.8% | 🟢 健康 |
| 07/09 | 64.0% | 🟢 健康 |
| 07/08 | 63.2% | 🟢 健康 |
| 07/07 | 65.2% | 🟢 健康 |
| 07/02 | 67.1% | 🟢 健康 |
| 07/01 | 63.1% | 🟢 健康 |
| 06/30 | 61.6% | 🟢 健康 |
| 06/29 | 64.9% | 🟢 健康 |
| 06/27 | 64.3% | 🟢 健康 |
| 06/26 | 62.7% | 🟢 健康 |
| 層級 | QQQ | NQ! 等效 | 判讀 | OI依據 |
|---|---|---|---|---|
| 🟡 Call牆 | 790 | 32,700 | 上方+8.9%，最大Call OI；今日Call全線大漲強化此壓力帶 | 790C 38,924（+39.53%） |
| 次壓力帶 | 750 | 31,050 | 上方+3.4%，CPI溫和後多方短線目標 | 750C 16,614（+30.32%） |
| 現價區間 | 720–730 | 29,800–30,220 | 現價725.5，脫離710 pin位後新攻防帶 | 710C 28,331（+22.21%） |
| Max Pain磁吸 | 680 | 28,150 | 連兩日維持680，現價下方−6.7% | 較前三日675上移+5 |
| 樂活中線/Put支撐 | 660–680 | 27,320–28,150 | 中線≈QQQ 662+Max Pain 680雙重支撐，空方目標區 | 660C 23,929（−19.91%） |
| 重型Put支撐 | 600 | 24,840 | Put密集帶（今日溢價大跌−17.51%） | 600P 57,330 |
| 🛡 保險底 | 570 | 23,600 | 全鏈最大Put OI（今日−14.99%） | 570P 68,432 |
這週從 7/7 三重壓力到 7/10 多方站穩，四個交易日走完了一次崩→緩→修復的循環。信用市場（HY_OAS）整週維持在健康區間——這是整週最重要的底線，代表這不是系統危機，只是估值在重新定價。
廣度這週修了一半：SP20 今天重回 62.2%，三個底部確認條件達成一個。RSP 月線和 SOXX 短線差一步翻正，如果 CPI 數據配合，下週初三個可能同時到位。
P/C 比率 0.39 要說一下。市場現在對 CPI 溫和這件事非常有信心，Call 買盤是 Put 的 2.56 倍。問題是這把雙刃劍：CPI 真的溫和，上漲會被放大；CPI 如果超預期，Call 平倉壓力會讓跌幅比平常更快更深。規矩只有一條：7/14 當天不追任何方向，隔天確認再動。
主線今天集體回吐但月線都還在，是加碼窗口不是離場訊號。MAGS 短中線雙正，SOXX/SMH 月線翻正，短線再走一步就升格。
多方目標 QQQ 750–790，空方目標 660–680，方向週一就知道了。
【MAGS 驅動力】今天小幅領漲，短線和月線都還在正值。
【RSP 廣度代理】今天微幅落後，月線差一點就翻正。SP20 今天從 57.1% 大幅回升到 62.2%，廣度在追。
【本期主線聚焦】
來源①｜本週最強主線：
【綜合行情型態】集中式行情往全面走強過渡
MAGS 今天帶頭、廣度（SP20）同步大幅回升、主線（網路安全）雙來源確認。分歧只有幾天，正常輪動，還沒到要警戒的程度。
【操作】MAGS 短中線雙正，指數的中線基礎在。廣度月線還沒完全確認，工具選 QQQ 或網路安全主線，暫時不全倉追等權中小 ETF。
全球：台灣（EWT）連三天穩健，今天 Rank 跟新加坡（EWS）並列全表第一；韓國（EWY）略落後，韓台有些分化。SK Hynix 首日漲 13% 幫記憶體板塊的故事加分。比特幣（IBIT）跟著漲，風險偏好沒有惡化。貴金屬（GDX/SIL）昨天的反彈今天吐掉了。
美股大盤：QQQ 今天短線轉正，月線還在負值但長線沒問題——短線轉正是這週的小里程碑。大盤（SPY +0.43%）由通訊和金融帶頭，科技今天落後，週五換防味道明顯。
風格因子：今天幾乎所有因子的相對強弱都在 ±0.6% 以內，典型的事件前觀望狀態。唯一的例外是 MAGS，巨頭在一片沉寂中主動走強，是這週收尾最清晰的訊號。防禦股有一點回補，但幅度太小，說不上是輪動重啟。
廣度修復的方向確定，速度取決於 7/14 CPI。
